第314章 和解

“保尔森部长，“陆泽缓缓地开口，语气里带着一种恰到好处的凝重，“我理解你的处境，也理解整个系统的困境。“ “为了不引发那个谁也无法承受的系统性崩溃，理性而言，我的确应当“考虑“，放弃即时的现金结算，接受一个“延长周期“的方案。“ 保尔森在电话那头精神微微一振。 但陆泽接下来的话，却让他的心又沉了下去。 “但是，保尔森部长，你必须清楚，我如果这么做，是在承担巨大的风险。“ 陆泽的语气变得严肃起来。 “我是把远星百亿的“确定债权“，变成了和这些机构“共存亡“的“不确定股权“。这意味着，我把远星的命运，和这些濒死的机构，捆绑在了一起。“ “尤其是摩根士丹利。“ 陆泽特意点了名，“它的风控和对冲能力，比高盛差了一个等级。它今天的窟窿，比高盛要大得多。我如果接受它的优先股，等于是在为它那极不确定的“未来“，做一次高风险的担保。现在市场上，即使你给出再高的股息率，恐怕都没有多少人愿意给他们注资。“ “我猜他们应该也和你沟通过了，保尔森部长。他们想要我的声誉，对吗？“ 陆泽的定调很清晰，“我这是在“冒险“，是在“牺牲“我最确定的胜利，来承担本应属于它们的风险，来帮你们、帮这个系统渡过难关。“ 这一点陆泽还真没有撒谎。如果他真能全拿到现金——那他是肯定不愿意要投行的优先股的，毕竟即使投行复苏了，股息加上认股权证，对一般人而言可能是很出色的回报。但这几年时间让他来操盘，不知道能翻多少番。 电话那头，保尔森沉默了。 他听懂了。 陆泽这一番话是在把攻守之势逆转过来。 从“你（陆泽）赢了钱、我们来求你手下留情“，变成了“我（陆泽）在冒着巨大的风险、牺牲我的利益，来帮你们“。 这为陆泽接下来的“索要对价“，奠定了全部的道义基础。 接下来，陆泽要开始“要价“了。 “我理解你的风险，alker先生。“ 保尔森的语气也谨慎了起来，“所以，你希望，得到什么样的……补偿？“ 陆泽要的，就是这句话。 “补偿，要分开来谈。因为这三家机构，在我眼里，是完全不同的。“ “先说高盛和大摩。“ 陆泽的语气里，带上了一丝“合作“的意味。 “对于这两家，我可以接受它们将一部分债务转换为优先股。因为我或许可以相信，在你们政府的救助下，它们最终能活下来，能复苏。所以，投资它们的股权，对我来说勉强称得上是“有价值“的。“ “但是，作为承担“它们未来存亡“这个巨大风险的对价——“ 陆泽抛出了第一个条件，“这些优先股的股息，必须足够高。我要求年息不低于百分之十二。“ 保尔森的眉头动了一下。百分之十二。这比巴菲特给高盛开出的百分之十还要高。这是赤裸裸的“高利贷“，但在如今这个市场，这是“救命钱“的价码，更是“名声背书”的价格。 “而且，“ 陆泽继续说道，“我需要附带大量的、行权价极低的认股权证。这既是对我风险的补偿，也代表着我对它们“未来“的“看好“和“下注“。“ 保尔森在心里飞快地盘算着。高股息，加上认股权证。这几乎是复刻了巴菲特那套经典的“吸血鬼套餐“。虽然苛刻，但……可以接受。相比于系统崩溃，这点代价，不值一提。 再说了，反正又不是政府出钱。 “高盛和大摩那边，我可以去协调。“保尔森谨慎地回应，“那……花旗呢？“ “至于花旗……“ 陆泽的语气切换到了一种“诚实“和“坦率“。 “保尔森部长，我们都是聪明人。我必须把话说在前面。“ “花旗的这部分优先股，它的真实价值，恐怕我不太乐观。“ 陆泽平静地、却又一针见血地说道，“花旗现在是个什么状况，你我心里都清楚。在之后的政府救助中，我想恐怕优先股股东的利益受到损害的风险很大，对吧？再说，我对花旗的未来持悲观态度。接受它的股权，对我来说几乎等同于“白送“，是纯粹的、账面上的“损失“。“ 保尔森握着话筒，有些尴尬。因为陆泽说的，是他最不愿意承认、却又无法否认的、残酷的真相。 “那你的意思是……“保尔森试探着问，“你不接受花旗的优先股？“ 如果陆泽不接受，他也是完全可以理解的。毕竟他说的的确在理，换做是他来，也不想把这几十亿扔进花旗这个窟窿里。 “但我接受。“ 陆泽的话却是让保尔森微微一怔。 “我会接受一部分，总体上让三家的份额大致持平。“ 陆泽的语气平淡，仿佛在陈述一件理所当然的事。 “你我都清楚，如果这个时候，唯独花旗被“区别对待“了，那市场会怎么想。“ 保尔森握着话筒的手紧了一下。 他瞬间就明白了。 这个年轻人，什么都懂。 他懂“唯独抛弃花旗“这个动作，会向已经脆弱到极点的市场传递出怎样致命的信号。他甚至比自己这个财政部长，更早、也更清醒地，意识到了维护这个“一视同仁“的姿态，对稳定全局有多么重要。 而他在考虑到这一点的同时主动地接下了这块谁都知道“不值钱“的烫手山芋。 一股极其复杂的情绪，涌上了保尔森的心头。那里面，有对陆泽“顾全大局“的意外，甚至有一丝行家对另一位行家的、惺惺相惜的欣赏。 不过保尔森也知道，一个人一旦“做出了牺牲“，那他接下来“索要补偿“，就变得“天经地义“了。 保尔森甚至有些佩服，这个年轻人，把“谈判“这门艺术，玩到了何等炉火纯青的地步。 “我明白了，alker先生。“ 保尔森开门见山，不再废话。“感谢你愿意为花旗、为大局做出“牺牲“。那么你希望得到什么补偿？“ “花旗现在这个样子，它未来，大概率是要被政府接管，然后进行“重组“或者“拆分剥离“的。对吗？“ 保尔森没有否认。这几乎，是花旗唯一的、也是必然的命运。 “所以，我的要求是——“陆泽的语气，平静，却带着一种不容置疑的、图穷匕见的锐利。 “在花旗未来的“重组“和“拆分“过程中，远星资本，应该拥有“优先的参与权“和“优先的购买权“。“ “具体来说，“ 陆泽清晰地阐述着他的战略目标，“如果政府决定，出售花旗那些核心的、优质的业务——比如它的私人银行，比如它的信用卡业务——那么，我们有权在同等条件下，“优先“于其他任何竞购者，买下这些资产。“ 保尔森静静地听着。这个要求在他的预料之中。花旗未来拆分本来就需要买家。陆泽这个“有实力、有信誉“的买家，倒是理想的接盘人。 “而且，“陆泽的语气，没有任何变化，仿佛在说一件再自然不过的事情，“不仅仅是那些“好“资产。“ “对于那些被剥离出来的、进入“坏银行“的、所谓的“有毒资产包“——“ “远星，也希望，拥有“优先的参与和承接权“。“ 保尔森愣住了。 “坏银行的资产？“ 保尔森有些不解，“alker先生，那些是……有毒资产。是这场危机的根源，是没人敢碰的垃圾。你要那些东西做什么？“ 在保尔森（以及这个世界上绝大多数人）看来，那个“坏银行“里的“有毒资产“，就是“一文不值的垃圾“，是政府和市场都巴不得甩掉的“烫手山芋“。 陆泽的嘴角，掠过一丝极淡的、几不可察的弧度。 因为在那个“有毒资产包“里，混杂着大量被恐慌的市场“错杀“的、优质的资产——那些优质地区的、还款记录良好的住房抵押贷款证券，那些有真实、优质的商业地产作为抵押的证券。 它们的“价格“，被恐慌砸到了地板下面，但它们的“价值“，却依然真实地存在着。只是说现在没人能确定它们的价值到底怎么样。 但他知道在几年之后，随着经济的复苏，那些被“错杀“的资产，其“价格“最终会“回归“到其“价值“。而这中间那几倍、十几倍的差价，就是他“点石成金“的利润。 “当然是因为有一点点利益可图。但这是一件麻烦的、需要时间和耐心的活。与其让它烂在政府手里，成为纳税人的负担，不如交给我们这样“有耐心、有实力“的私人资本来慢慢消化。” 保尔森想了想，他觉得这听起来倒也是一笔“双赢“的买卖。 “LanCe，你提的这些，我都答应。“保尔森说，“接下来的细节，交给律师们去落实。“ “但是，“ 保尔森话锋一转。 “作为交换，或者说……作为一个“请求“。我也希望你能答应我一件事。“