第435章 巴菲特的定调

内布拉斯加州，奥马哈。 十月七日，上午十一点。 沃伦·巴菲特坐在基威特广场那间出了名的朴素办公室里，手边放着一份刚刚翻完的《华尔街日报》。 电视上，CNBC正在重播戈登·布朗几个小时前的讲话，屏幕下方轮番滚过英国银行救助方案、全球央行降息和欧美股指的最新数字。 七十八岁的巴菲特穿着米色开襟毛衣，戴着大框眼镜，看起来和平日没什么不同。那张圆脸经过几十年的公众曝光，早已熟悉得像美国人家里某位脾气不错的远房长辈。 几个小时前，英国政府公布了整套银行稳定方案，随后六大央行联手降息。 各国政府显然已经不准备继续维持此前各自为战的姿态。 不过真正让他多看了几眼的，是两个小时前出现在彭博终端上的一条消息。 消息引用了一位“接近远星资本的人士”，大意是英国已经改变了游戏规则，如果美国无法迅速回应，接下来承担的压力恐怕会越来越大。 巴菲特第一次看到这句话时，正在吃当天第二个麦当劳早餐三明治。 他把新闻往上翻了一遍，确认里面没有远星资本的公开声明，也没有要求美国采用某种具体方案，更没有直接批评保尔森或者白宫。 英国已经行动，美国仍在犹豫。这两个事实放到一起，该说的就已经说了。 记者会追问，交易员会比较，财政部的人更不可能装作没看见。 巴菲特咽下嘴里的面包，笑了笑。 “这小子，手越来越快了。” 过去一年，LanCealker对次贷、银行流动性、大宗商品和几个关键转折的判断，几乎从无失手。 华尔街对这种记录向来现实，一个人的年龄可以很年轻，履历也可以短得让老派银行家皱眉，只要他在最关键的时候连续说对几次，市场就会主动替他补足剩下的资历。 如今alker的名字一出现在彭博终端上，纽约、伦敦和香港的交易员都会先看看他说了什么。 在某些纯粹的市场问题上，alker现在的声音甚至比很多在华尔街待了几十年的老头子们更响；哪怕索罗斯这老家伙今年就出了错，在他面前可谓相形见绌。 巴菲特知道这种分量，也难免有些不舒服。 几个月前，市场最缺信心的时候，那个年轻人就比他更早站出来，而且很快被证明选对了时机。 今天，alker又抢到了前面。 他选择通过消息人士说话，分寸也拿得很好。市场会认真对待远星资本的判断，却不至于立刻把注意力转向alker本人的仓位。 一个二十六岁的基金经理若公开要求政府拿纳税人的钱救银行，第二天，媒体就会追问他能从中赚到多少，又和哪一边的竞选团队走得更近。 巴菲特端起可乐喝了一口。 他自己的处境也没有轻松多少。 高盛五十亿美元优先股，年息百分之十，外加一大笔认股权证；通用电气另外还有三十亿美元优先股。这两笔交易如今都摆在所有人眼前。 如果几天前他直接呼吁政府向银行注资，媒体很容易把几件事放进同一个标题： 奥巴马最重量级的经济支持者之一，刚刚向高盛投入五十亿美元，现在公开支持政府拿纳税人的钱救银行。 这样的标题不需要捏造事实，就足够让政策讨论变成对他本人动机的质疑。 六十年的信誉能让更多人愿意先听他说完，却不是完全的护身符。 正因为积累得太久，使用的时候才更值得计算。 电视台当然愿意接他的电话，《华尔街日报》和《纽约时报》也不会拒绝采访。他缺的从来不是开口的渠道，而是一个不会替自己和奥巴马制造额外麻烦的时机。 所以，过去一周他一直在等，等别人先把那根最危险的电线碰掉。 周日下午，麦凯恩碰了。 那个七十二岁的老兵站在宾夕法尼亚的寒风里，把许多政客还不愿意公开触碰的话说了出来，随后几乎立刻遭到媒体、竞争阵营和党内部分人士的围攻。 巴菲特看完报道以后，很长时间没有换台。 巴菲特和麦凯恩在政策上的分歧很多，可看完报道，他确实对那个老人多了几分尊重。麦凯恩知道迈出这一步会遭遇什么，还是迈了出去。 巴菲特自己大概不会这么做。 他见过太多判断正确、时间错误的交易。市场不会因为你最终正确，就把中间承受的损失退回来，政治世界甚至更加吝啬。 他愿意让别人先承担一部分无法计算的风险，等赔率改变，再决定自己该把筹码放在哪里。 现在，赔率变了。 麦凯恩先把政治上的禁忌碰松，英国政府今天又向前推了一大步。五百亿英镑的资本重组方案摆在那里，政府直接进入银行资本结构，已经从充满争议的设想，变成一个成熟经济体正在执行的政策。 华盛顿很难再只讨论这个办法能不能存在。接下来的问题是，英国已经这样做了，美国怎么办？ 继续购买问题资产，等待市场恢复，还是直接补充银行资本？ 英国方案已经为这两个选择提供了现成的对照，那边接下来的每一点进展，都会变成华盛顿要面对的新压力。 alker的那句话，恰好把这种比较推到了每一个决策者面前。 巴菲特的手指在桌沿上轻轻敲了两下。 七十八岁并不会让一个人失去好胜心。到了这个年纪，多赚多少钱已经不那么重要，但被一个年轻人接连抢走先手，依然不是什么愉快的感觉。 不过，这次还有一个位置空着。 alker已经告诉市场，美国继续拖延会付出代价。 可政府真的向银行投入资本，怎样才能让普通美国人接受？怎样才能让纳税人相信，自己承担风险以后，也能拿到足够的回报？ 这种话从不同人的嘴里说出来，效果完全不同。 alker谈股权、股息和认股权证，公众首先看到的，多半还是一个年轻的对冲基金经理在替华尔街设计政府交易。 巴菲特说同样的话，许多人却愿意先听听这笔买卖究竟划不划算。 他们未必懂资本充足率，却知道钱花出去以后，总该拿回点什么。 这就是他真正拥有的优势。alker在市场里的声音很重，他的声音却能从交易大厅走到普通家庭的电视机前。 更何况，高盛那笔原本可能招来质疑的投资，现在也有了另一种用处。 他已经亲自谈成了一份能让资本提供者获得优厚回报的合同。 向公众解释政府应该争取什么条件，他手里就有一个现成的例子。 想到这里，巴菲特心里那点不快渐渐淡了下去。 年轻人提出了问题，他可以告诉大家，这件事究竟应该怎么办。 他拿起桌上的电话，拨通了CNBC。 “这里是沃伦·巴菲特。我有些关于银行资本和政府行动的想法，想和贝基聊几分钟。” 电话那边安静了一下，随后传来几句压低声音的交谈，制作人很快接了进来。 十几分钟后，屏幕下方出现了一条红色快讯。 【突发：沃伦·巴菲特将就金融危机发表评论——CNBC现场直播。】 十二点十五分，贝基·奎克在演播室里接通了连线，神情明显比平时更专注。 “巴菲特先生，您能听到吗？” “听得很清楚，贝基，谢谢你让我进来聊几句。” “巴菲特先生，英国今天公布了大规模的银行资本计划，全球央行也进行了联合降息，可美国市场依然非常紧张。您现在怎么看？” 巴菲特往椅背上靠了一点。 “贝基，我今年七十八岁，见过不少市场恐慌，这一次的情况确实非常严峻。英国政府愿意向银行投入资本，显然是因为他们认为，继续让金融系统失血，代价会更高。” 他停了片刻。 “如果美国政府最终决定这样做，我希望大家把政府也当成一个投资者。纳税人的钱承担了风险，就应该得到和风险相匹配的回报。” 贝基立刻追问：“您指的是类似您投资高盛时的结构吗？” “思路完全可以接近。” 巴菲特看了一眼桌上的报纸。 “我投入高盛五十亿美元，拿到的是年息百分之十的优先股，还有认股权证。高盛恢复正常，我的股东就能因为今天承担的风险得到回报。政府当然也可以用类似的方法谈条件。” “银行需要资本，政府提供资本，同时取得优先股、股息和认股权证。几年以后金融体系恢复，政府再逐步退出。如果交易设计得足够好，纳税人未来完全有机会拿回一笔相当可观的收益。” 演播室里已经有人开始低头记东西，屏幕下方的字幕随即更新。 【巴菲特：纳税人应该从向银行注资中获得回报。】 贝基继续问：“已经有人把政府直接进入银行资本结构形容为国有化，普通美国人应该怎样看待这种担忧？” “如果大家的房子正在着火，你当然得先想办法把火灭掉。至于责任、账单和修复费用，火势控制住以后还有时间讨论。” 巴菲特笑了一声，语气仍然像在谈一笔普通投资。 “政府投入资本，只要经济权利明确，将来还有清楚的退出安排，大家就可以看看，这笔钱究竟换回了什么。 如果是一张有优先权、有股息，还有未来升值机会的证券，那至少说明，政府在认真替纳税人谈条件。” 接下来的几分钟，两人又谈了高盛、信贷市场和政府行动速度。 巴菲特始终没有偏离自己的重点：政府如果需要出手，就应该按照一笔交易的标准来设计这次出手。 八分钟后，连线结束。 他放下听筒，喝了一口已经温吞的樱桃可乐。办公室重新安静下来，电视上的讨论却热闹了许多。 CNBC很快将他的发言剪成短片反复播放。有嘉宾认为，巴菲特给财政部提供了一种新的解释方式：政府注资，可以是一笔要求回报的投资。 这也给了原本犹豫的政客一个开口的理由。他们可以向选民说明，自己支持的是一份有条件、有回报要求的方案。 救银行这件事，终于有了能摆到公众面前谈的价格。 也有人提醒观众，巴菲特刚刚重仓高盛，他的表态难免受到利益冲突方面的质疑。 听到这里，巴菲特反而笑了一下。 这才正常。他从来不指望所有人都放弃怀疑，只要大家开始讨论政府出钱以后应该拿到什么条件，这通电话就达到了目的。 几分钟后，办公室电话响了。秘书刚挂断第一通，第二通便接了进来。等到第五通，她干脆抽出一张纸，把来电人的名字按顺序记下。 十分钟以后，她敲门进来。 “财政部那边有人找您，还有两位参议员，都问您下午有没有时间。” 巴菲特点了点头。 秘书又说，芝加哥那边也有人打了电话。 他抬了一下眼，没有追问是谁。秘书继续往下念，两家主流报纸、三家投行、一个州长办公室，还有几位他认识多年的CEO。那张纸已经写了大半页。 电视上，嘉宾们正在争论，如果美国决定注资，应该要求多少股息，又该取得多大规模的认股权证。 巴菲特看了一会儿，嘴角慢慢浮起笑意。 alker把美国政府推到了必须回应的位置，而他给这份回应加上了自己的条件。 如果接下来财政部、电视台和国会议员反复讨论的都是这些条款，那么今天晚一点开口，也没有什么值得遗憾的。 先说话有先说话的优势，后说话的人，也可以把下一轮讨论握在自己手里。 秘书问他，下午是否还要接受采访。 巴菲特想了想，让她全部推掉。 “今天先到这里，剩下的话让别人说吧。” 门被轻轻关上。他转过头，又看了一眼彭博终端上滚动的消息。 等一切平静下来，也许该挑个合适的时机，和那小子吃顿饭。